传巴西石油重谈合约价 沙肯目标价下砍股价跌

2020-06-17
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市场传出巴西石油公司重谈合约价码,市场担心这将进一步拖累沙布拉肯查纳石油的表现,因此下砍目标价,该公司股价今早应声下跌,闭市则已收复失地。

油气领域权威媒体《上游周刊》日前报导,巴西石油巨头Petrobras正与主要承包商重新协商,调整大型铺管支援船合约价值。儘管沙布拉肯查纳石油管理层宣称至今仍没有调整合约价格,但市场分析员依然对此风险抱持谨慎态度。

沙布拉肯查纳石油股价今天一度跌至1.52令吉,最终以平盘挂收,报1.58令吉,股票交投热络,交易量有1873万股,是周一第15大热门股。

沙布拉肯查纳石油目前有5艘支援船为Petrobras服务,另1艘将在今年第3季完成并投入使用。今年年初,沙布拉肯查纳石油已给予Petrobras公司3%的折扣,因此这并非后者首次寻求价格调整。

根据肯纳格研究的资料,Petrobras佔沙布拉肯查纳石油订单的35%。

目前,后者有16艘营运中的PLSV,到2017年底会有额外7艘陆续交付。但以当前的市况和需求,Petrobras只需要12艘PLSV,合约取消或重谈在所难免。

丰隆投行分析员指出,儘管消息显示双方没有取消任何合约的意愿,但Petrobras与承包商重谈合约的消息若属实,仍难免会对沙布拉肯查纳石油带来更多的盈利不确定性。

此外,由于Petrobras的项目延迟,沙布拉肯查纳石油也有可能推迟交船日期,进而影响营收入账。

盈利受冲击

每15%的价格调整,预测会分别减少沙布拉肯查纳石油2017和2018财政年盈利8%和12%。这项原本被视为帮助沙布拉肯查纳石油度过油价低迷艰难时期的合约,眼下却可能面临价格调整,对公司来说绝对是负面消息。

该分析员强调,除非能与国油公司正式签署天然气销售协议,否则沙布拉肯查纳石油今年的业绩和股价表现将缺乏推动力。

有鉴于此,丰隆投行分析员下调沙布拉肯查纳石油的目标价14仙,至1.67令吉,但维持「守住」的投资建议。肯纳格研究分析员亦下调公司目标价28仙,至1.65令吉,同样维持「与大市同步」的投资评级。

无论如何,马银行金英投行分析员持不同意见,认为来自天然气资产的贡献没有反映在股价上,因此本次负面消息可视为趁低累积股票的良机。

「Petrobras此举在我们的意料之中,潜在盈利影响也有限。」

马银行金英投行分析员维持沙布拉肯查纳石油2.00令吉的目标价,以及「买进」的投资建议。

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